网页游戏与手游突起 但短期内仍难当大任(2)

　　渠道为王：游戏公司摸底电商流量

　　代表事件：淘宝、京东和当当先后试水页游联运

　　解读：淘宝、当当上线页游联运平台，京东也在筹备相关的工作。借游戏变现流量，一方面引发电商是否“不务正业”的讨论;另一方面，也是页游拓展渠道，挖掘剩余流量的重要措施。

　　相比端游，页游用户流失率超高，平均三个月流失超过七成。相当一部分页游公司为了实现利益最大化，在设计方面花尽心思，刺激用户短期内重复付费。一旦用户流失，便换平台继续“洗用户”.页游发展几年，国内主流平台已经被“洗”过几次，游戏公司急于寻找优质的付费用户，电商网站成为一个新去处。

　　从人群特征上看，电商用户年轻化，付费意识强，和网游人群有共同处。但据一位游戏公司高层透露，电商平台联运的效果并不好，“存留率和转化率都不高，电商用户目的性都太强了，就是来购物的”.

　　资本市场：明日黄花 想象空间匮乏

　　代表事件：欢聚时代以客户端概;IPO 多网游股PE个位数;联游退市

　　解读：盛大游戏3.92倍、畅游5.31倍、完美4.54倍、巨人7.2倍……看几家游戏公司惨不忍睹的市盈率，不难想到资本市场对游戏股的态度。怪不得欢聚时代以类QQ的客户端+增值业务概念上市，只字不提网游业务呢。

　　虽然在今年之前一直连续增长，且毛利较高，网游的想象空间却越来越小：国内生育率陡降，人口红利逐渐消失;几家公司营收对老产品依存度高，新品一直难当大任;竞争充分，可替代性高，风险巨大。

　　另一方面，针对网游领域的股权投资今年数量下降，投资大户腾讯今年的标的也鲜见游戏公司，但却有几宗较大的出售：盛大游戏将浩方和边锋打包出售给浙报;腾讯向博瑞出售漫游谷(原游戏谷)，这说明，针对游戏公司的投资，更多的是财务方面的考虑，而不是战略方面的。